從1997底年開始，對衝基金開始了對港幣長達幾個月的進攻，宏觀對衝基金在匯市、股市、期市聯動造市，全方位發動對港元的立體式襲擊：首先大量沽空港元現匯換美元，同時賣空港元期貨，然後在股市拋空港股現貨，此前後在恆生指數期貨市場大量沽售期指合約，攻勢猛烈，港府堅決抵抗，在王子川率領的東盟發展委員會支持下，在香港特區政府的抵抗下，三次進攻均未摧毀港元。
1998年中旬，雙方默契停止攻防，暫時休戰，索羅斯主力資金進攻俄羅斯，小川基金磨刀霍霍，將目光投向韓國、日本。
俄羅斯從1997年10月到1998年7月經歷了由三次金融大風波構成的金融危機，其根本原因是其本身經濟虛弱；具體誘因則略有不同。第一次大波動主要是外來的，由東亞金融危機引起的；第二、三次則主要是俄政府的政策失誤，引起投資者對政府不信任所致，國際金融炒家染指俄金融市場也是產生全球效應的一個重要原因。
6月，受韓國邀請，王子川飛往漢城，恰在這時俄羅斯第三次金融保衛戰打響，隨着俄羅斯經濟持續惡化，韓國上下如臨大敵，王子川受到前所未有的重視，白天高官接見，馬屁奉承，夜間美女相陪，源源不斷，王子川樂不思港的同時也基本摸透了韓國經濟形勢，回到賓館之後，就下達了暫時觀戰的決策。
“不動手？”向天雲疑惑重重，懷疑老闆是不是中了人家的美人計。
王子川點頭，分析道：：“韓國經濟比我們想的還要脆弱，比東南亞那些島國強不到哪裡去！”
“這不正是我們炒作韓元的良機！”
王子川笑道：“越是如此，我們越要準備充分，爭取將韓國經濟體系徹底擊潰，我覺得從日本入手贏面較大，消耗國際投機者力量爲我們打開日本大門！”
向天雲越發覺得王子川被美女迷惑了心神。誠懇道：“王先生，小川基金準備就緒，三個月之內，我保證擊潰韓國金融系統。而且韓國是一個被冠以亞洲四小龍稱號的國家，經濟成果十分耀眼，我們不動手，恐怕會被他人摘取果實！”
王子川意味深長道：“我要的不知是擊潰韓國經濟。”
“您的意思是……”向天雲心思百轉，也沒猜透。知道自己跟不上節奏，又站在自己立場上分析一番，若有所思道：“索羅斯等投機者正陷入俄羅斯反擊泥潭，如果他們可以當機立斷，尋找下一個獵物，韓國首當其衝，在這樣背景下，就算我們手軟，韓國也無法倖免。”
王子川沒有理睬向天雲猜想，俄羅斯金融體系十分混亂。央行將貼現率由5月19日的30%不斷上調至5月27日的150%，短短8天，提高了4倍，6月4日起曾降至60%，但不久又上調至110%，同時拋售美元干預匯率，外匯儲備由年初的200億美元減少到150億美元。
王子川之所以沒有做空俄羅斯，由於其政局動盪多變所致，1998年3月俄羅斯總統提名年僅35歲的基裡延科爲總理，遭到議會下院的強烈反對。雖然總統強制提名和議會下院三次表決勉強通過，但政府與議會之間的政治鬥爭重新激化。在新一輪政治格鬥的時刻，政府提出的經濟改革方案和擺脫財政金融困境的大政方針，肯定會遭到議會的強烈反對或拖延表決。基裡延科下臺。並未根本解決政府與議會之間的政治矛盾，這對解決日益深重的金融危機極爲不利。政府與議會之間的政治矛盾不斷激化，政治危機與金融危機交織在一起，使金融形勢更爲惡化。
索羅斯一頭撞進去，因爲他相信政局不穩，經濟就不穩。經濟不穩，就給做空者提供了機會，王子川則不以爲然，如果是東南亞小國，他毫不猶豫動手，可是俄羅斯完全不同，索羅斯忽略了俄羅斯政治家本質，北極熊可不會老老實實就範，如果逼急了，冒天下之大不韙，進行政治干預也是有可能的，規則掌握在人家手裡，空頭不死纔怪。
如果真是如此，倒是可以再算計一把索羅斯，俄羅斯、香港都失敗，他賺取的利潤全部都吐出來。
王子川沉吟良久，說道：“我估計，索羅斯還沒有對香港死心，還有一次決戰，也是金融風暴最後一戰，索羅斯爲首的投機者對香港志在必得。”
向天雲點頭附和：“我也有這種感覺，他們想把香港作爲自動提款機。”
“我們從日本入手，一方面賺取利潤，另一方面也截斷了索羅斯後路，香港防守壓力會輕鬆一些。”
“王先生英明，他們在香港幾次大戰，都碰得頭破血流，急迫需要補充彈藥，日本是世界第二大經濟體，索羅斯肯定是唾涎三尺。”
王子川擺手，馬屁對他無用，他要的實際利益，趁這次機會狠狠打擊日韓經濟，然後收購大型企業，三星、索尼之類的公司一個也不能放過，等到二十一實際，入主聯網行業，萬億家產，足夠他下半輩子揮霍，富可敵國也不再是比喻。
在毫無聲息的情況下，王子川再次投機日元，不同於上一次做多，這次是做空日本，小川基金悄悄買進大量日元，然後大肆拋售，買進美金，引起恐慌，猶如是發了一顆信號彈，國際投機者迅速跟風，發動攻擊，日元匯率從115日元兌1美元跌至133日元兌1美元，一個月件，日元匯率一路下跌，一度接近150日元兌1美元的關口，隨着日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不明朗，亞洲金融危機繼續深化。
在王子川大肆賺錢的時候，正如他預想那樣，俄羅斯中央銀行8月17日宣佈年內將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，並推遲償還外債及暫停國債交易。9月2日，盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發金融危機乃至經濟、政治危機。俄羅斯政策的突變，使得在俄羅斯股市投下鉅額資金的國際炒家大傷元氣，並帶動了美歐國家股市的匯市的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機還是區域性的，那麼，俄羅斯金融危機的爆發，則說明亞洲金融危機已經超出了區域性範圍，具有了全球性的意義。
索羅斯從俄羅斯虧損離場，王子川在日韓大殺特殺，短短三個月，賺取數百億利潤，趁着明星企業股價大跌，王子川趁機入股，一定程度上抑制兩國經濟持續惡化，日本、韓國把他當成救世主，當索羅斯回過神時，這裡已經無利可圖，心裡知道，他再一次落入神秘人的圈套。
“金融風暴罪魁禍首不是我！”索羅斯覺得有必要爲自己洗冤，在《東京新聞》上發表了一篇文章，文章中詳細描述了危機爆發始末，懷疑目標直指小川基金，有理有據的推論，卻引來一通臭罵，其中少不了王子川麾下媒體推波助瀾的功勞，把索羅斯發家史全部爆光。
馬來西亞總統專門在《東京新聞》上臭罵：“笨蛋、魔鬼、人渣！”
泰國民衆自發組織起來，當衆焚燬索羅斯畫像，激進組織揚言報復，秘密富豪懸賞花紅。
新加坡權威媒體發佈論文，指正索羅斯麾下基金爲做空主力。
香港媒體最爲激進，直斥其爲大話王，香港前後與索羅斯戰鬥了三次，這就是最好的證據。(。)